化(hua)(hua)工行業(ye)的景氣程度已經跌(die)破(po)去年低(di)點(dian)，今年以(yi)來(lai)化(hua)(hua)工品的價格(ge)亦漲多(duo)跌(die)少，而當前化(hua)(hua)工市(shi)場(chang)尚未出現(xian)(xian)觸底反(fan)彈的跡(ji)象。分析人士(shi)認為，化(hua)(hua)工行業(ye)產能過(guo)(guo)剩(sheng)嚴(yan)重(zhong)，需(xu)求低(di)迷(mi)導(dao)致過(guo)(guo)剩(sheng)進一步表現(xian)(xian)出來(lai)，通過(guo)(guo)市(shi)場(chang)低(di)迷(mi)期(qi)的調整，一部分落后產能有望淘汰出局。

　　整(zheng)體表現低迷

　　數據顯示，6月23日，化工行業指數為900點，低于去年7月份國際原油暴跌后出現的低點929點。截(jie)至(zhi)6月12日，國內化工(gong)行業(ye)景(jing)氣度遠(yuan)遠(yuan)低于去年，在重點監(jian)測(ce)的109個化工(gong)代表(biao)性(xing)產(chan)品(pin)(pin)中，上漲(zhang)(zhang)品(pin)(pin)種僅19個，占(zhan)監(jian)測(ce)品(pin)(pin)種的17.43%，上漲(zhang)(zhang)幅度最大(da)的液氯、鹽酸，漲(zhang)(zhang)幅高達40%左(zuo)右，但兩(liang)者均為氯堿行業(ye)的次要產(chan)品(pin)(pin)，行業(ye)影(ying)響力較小。

　　分(fen)析師張明認為(wei)，化(hua)工市(shi)場(chang)運行(xing)阻(zu)力主(zhu)要(yao)來自于供(gong)需矛(mao)盾，上半年市(shi)場(chang)需求(qiu)呈現“過(guo)早啟動、后勁不足”的特點，春(chun)節期間中下游企業提(ti)早備貨，卻未(wei)能(neng)照常(chang)迎來春(chun)季行(xing)情，至6月份普遍陷(xian)入全產業鏈清(qing)淡的境地。另外，國際市(shi)場(chang)行(xing)情也極(ji)度低迷，無(wu)法(fa)提(ti)振國內市(shi)場(chang)，即便純堿(jian)、尿素等產品打破(po)去年同期出(chu)口量記錄，這(zhe)也是生產企業在大幅犧牲利潤(run)的基礎上為(wei)減輕庫存壓力的無(wu)奈之(zhi)舉。

　　以磷(lin)化(hua)工為例，6月4日，興(xing)發(fa)(fa)集團(tuan)發(fa)(fa)布(bu)業(ye)績預告稱，2013年(nian)(nian)(nian)半(ban)年(nian)(nian)(nian)度歸屬(shu)于母(mu)公(gong)司(si)所有者的(de)凈利潤(run)與上(shang)年(nian)(nian)(nian)同期相(xiang)比(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)30%-50%。自(zi)(zi)今年(nian)(nian)(nian)二季度以來，磷(lin)礦石(shi)市(shi)場發(fa)(fa)生較大變(bian)化(hua)，經初步測算目(mu)前磷(lin)礦石(shi)價(jia)格同比(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)20%以上(shang)，而磷(lin)礦石(shi)開采成(cheng)本(ben)(ben)上(shang)升(sheng)以及磷(lin)礦石(shi)資源稅(shui)改革增(zeng)加(jia)稅(shui)負，導致(zhi)磷(lin)礦石(shi)營業(ye)利潤(run)出現較大幅度的(de)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)。此外(wai)，受今年(nian)(nian)(nian)干旱等天氣因(yin)素影響(xiang)，公(gong)司(si)自(zi)(zi)發(fa)(fa)電(dian)量同比(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)30%左右，公(gong)司(si)用(yong)電(dian)成(cheng)本(ben)(ben)大幅上(shang)升(sheng)，增(zeng)加(jia)了生產(chan)(chan)成(cheng)本(ben)(ben)。受磷(lin)肥市(shi)場行情持續低(di)迷(mi)等因(yin)素影響(xiang)，全資子公(gong)司(si)宜都興(xing)發(fa)(fa)化(hua)工有限(xian)公(gong)司(si)投產(chan)(chan)的(de)磷(lin)銨項目(mu)出現虧損。

　　結(jie)構(gou)性亮點仍存

　　盡管化工行業整體表現低迷，何時反轉尚不明朗，但結構性的亮點仍然存在。農藥、染料等少數子行業的供給端已經出現改善，業績表現依然可以看好。

　　數據顯示，2011年全球農藥市場規模約為503億美元，其中化學農藥為440億美元，同比增長分別為13.4%和14.9%，預計在2017年規模將達685億美元，全球農藥行業有望在接下來的五年里以5.5%的復合年增長率持續良好發展。中國農藥行業的快速發展得益于制造成本低和由此帶來的產業轉移，環保要求趨嚴還有利于產能向優勢企業集中。

　　以草甘膦為例，江山股份今年一季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤5229.86萬元，預計年初至下一報告期期末的累計凈利潤與上年同期相比將實現較大幅度增長。2012年，公司實現營業收入30.08億元，同比增長15.64%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3332萬元，同比增長559.3%。